暗号通貨に関するSEC初のインサイダー取引事件は、この分野におけるSECの管轄権確立への意欲を印象付けました。
米証券当局はこのほど、暗号通貨取引所トップであるコインベース・グローバル社のマネージャーとその同僚2人に対する告発を発表し、仮想通貨におけるインサイダー取引容疑の初の事件となりました。また、証券取引委員会（SEC）が暗号通貨やその他のデジタル資産を証券とみなして管轄権を主張する決意を明らかにし、同委員会の管轄範囲をめぐって規制当局間で論争が起こる可能性を示唆するものでもありました。
SECと司法省（DOJ）は、コインベース社のマネージャーであるイシャン・ワヒ容疑者とその弟であるニヒル・ワヒ容疑者、そして彼らの友人であるサミア・ラマニ容疑者に対して民事および刑事告発をしました。この告発は、コインベース社がその取引所を通じてユーザーに取引を許可する新しい暗号資産についての発表に関する機密情報を、イシャン・ワヒ容疑者が兄とラマニ容疑者と共有したという内容です。
ニキル・ワヒ容疑者とラマニ容疑者は、2021年6月から2022年4月まで、コインベース社の発表前に少なくとも14回、イーサリアムのブロックチェーンウォレットを使って最低25の暗号資産を購入・売却し、110万ドルを超える利益を得たとされています。
この事件は、NFT（non-fungible tokens）のマーケットプレイスであるオープンシー社の従業員に対して、司法省がインサイダー取引の告発を行った数週間後に発覚しました。NFTは暗号通貨と同様、ブロックチェーン技術に基づいており、金融セクターを急速に混乱させ、規制強化の必要性が問われています。
SECは、関係する暗号資産のうち少なくとも9つは「証券である」としており、この主張は多くの弁護士、暗号法専門家、商品先物取引委員会（CFTC）の元・現委員らの関心を集め、広い影響を与える可能性があります。
SECがこの事件を発表するにあたり、SECの執行部門ディレクターであるガービル・S・グレワル氏は、次のように述べています。「我々は企業の評判を気にするのではなく、株式公開の経済的な実態に注目しています。今回のケースでは、問題となっている多くの暗号資産が有価証券であることが、その実態から確認されました。また、主張されているように、被告はコインベース社への上場前に典型的なインサイダー取引に関与しました。私たちは、関係する証券にかかわらず、投資家のために公平な競争の場を確保し続けます。
マンハッタンの米国弁護士であるダミアン・ウィリアムズ氏は、声明の中で次のように述べています。「ブロックチェーンで発生しようが、ウォール街で発生しようが、詐欺は詐欺である。」
司法省によると、ワヒ兄弟はシアトルで逮捕され、ラマニ容疑者は逃亡したままです。検察はまた、イシャン・ワヒ容疑者がコインベース社のセキュリティ・ディレクターに呼び出され、同社のシアトルのオフィスでミーティングを行った後、インドへの片道航空券を購入したと述べています。検察当局によると、彼は5月16日の便に搭乗することを禁じられました。
コインベース社の対応
SECの担当者は、調査は継続中であるとし、訴状で証券とみなしたトークンを上場させたコインベース社に対して行動を起こすかどうかは明言を避けました。SECは「コインベース社はそうした情報を機密事項として扱い、従業員にはその情報を基に取引したり、他人に教えたりしないよう警告していた」と説明。 コインベース社は、取引に関する内部調査の結果を検察当局と共有していたと、同社の最高セキュリティ責任者、フィリップ・マーティン氏は説明しました。マーティン氏はツイッターに「すべての市場参加者が同じ情報にアクセスできるよう、我々は自らの役割を果たすことを約束する」と書き込みました。
コインベース社の最高法務責任者であるポール・グレワル氏は、関与した商品が証券であるというSECの主張に異議を唱えました。「コインベースは有価証券を上場していない。」と、グレワル氏はツイッターに書き込み、「我々はこの調査に関して、DOJとSECの両方に協力してきた 」と主張しました。（DOJはこの事実を検討し、関係者に対して証券詐欺の告発をしないことを選択しました。）
イシャーン・ワヒ容疑者の弁護士であるアンドリュー・サンローラン氏は、コメントを拒否しており、ニキル・ワヒ容疑者の弁護士は、コメントの要請にすぐには応じませんでした。ラマニ容疑者の弁護士は、特定することができませんでした。
「執行による規制」と「縄張り争い」の可能性
CFTCのキャロライン・ファム委員は、他の連邦規制機関 を批判する珍しい声明を発表し、SECが「闇の中」で説明責任を果たさず、政策を決定していることを示唆しました。「SEC対ワヒ事件は、”執行による規制 “の顕著な例である」とファム氏は述べました。「SECの訴状では、ユーティリティトークンや分散型自律組織（DAO）に関連する特定のトークンとも言えるものを含む数十種類のデジタル資産が証券である」と主張しています。
ファム委員は、この事件が「広い意味合い」を持つ可能性があり、規制当局が協力することが重要であることを強調しました。「主な問題は、専門家の意見を取り入れながら適切な政策を策定するために、国民が参加する透明なプロセス、つまり行政手続法に基づく通知とコメントによるルールメーキングを通じて対処するのが最善です。つまり、規制の明確化は、暗闇の中ではなく、オープンにすることから生まれるのです。」
CFTCは、暗号通貨をコモディティと呼び、その性質について独自の主張をしています。したがって、暗号通貨はCFTCの管轄下にあるとしています。7月下旬にボストンで行われた連邦陪審の判決は、この見解を法的に裏付けるものでした。消滅した暗号通貨ビジネスの創設者の仮想通貨の価値が3億ドルにあたるという虚偽の主張に対し、この裁判では、詐欺罪で有罪判決が出ました。陪審員は、ランダル・クレーター容疑者（51歳）を、電信詐欺と違法な金銭取引を行った罪で有罪にしました。CFTCはクレーター容疑者と自身が所有し、経営破綻したネバダ州のマイビッグコイン社に対して訴訟を起こし、仮想通貨はCFTCの管轄内の商品とみなすことができるとする最初の裁判所の判決の1つを導いたのです。
元CFTC委員のブライアン・クインテンス氏は、SECのワヒ事件に対する懸念を表明し、ファム氏を擁護しました。クインテンス氏はツイッターで、「APA（行政手続法）の規則制定プ ロセスを超えた強制、脅迫、レバレッジ、PR、その他の手段 による規制は、まったくもって不適切だ」と述べています。
Regulatory Intelligence
グローバルな規制環境を確実に予測・ナビゲート
銀行、金融サービスおよび保険部門では、前例のない規模の複雑な規制変更が継続しています。 トムソン・ロイターのRegulatory Intelligence (レギュラトリー・インテリジェンス) は、規制データを収集、モニタリング、分析し、変化する規制環境を追跡します。十分な情報に基づき決定を下し、確信を持って規制リスクを管理することができるようにすると同時に、積極的な組織改革を行うためのツールを提供します。
複雑さを極める、膨大な量の規制更新の優先順位付けの作業をRegulatory Intelligenceがサポートします。詳細はこちら
